摘要：在細(xì)分的衛(wèi)星服務(wù)業(yè)、衛(wèi)星制造業(yè)、發(fā)射服務(wù)業(yè)和地面設(shè)備制造業(yè)四個(gè)領(lǐng)域中，僅衛(wèi)星服務(wù)業(yè)的規(guī)模就已經(jīng)超過了1200億美元。...

在詳細(xì)地分析了衛(wèi)星創(chuàng)業(yè)公司涌現(xiàn)及其背后的原因后，我們打算繼續(xù)分析下衛(wèi)星創(chuàng)投的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

衛(wèi)星創(chuàng)投的機(jī)遇

先來說下為什么衛(wèi)星創(chuàng)投有好的機(jī)會(huì)。

1、 這是一個(gè)超過 2000 億美元的大市場(chǎng)

毫無疑問，衛(wèi)星行業(yè)是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。根據(jù) SIA(美國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì))去年發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止 2014年，整個(gè)衛(wèi)星行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過 2000 億美元。相比于 2005年，增長(zhǎng)了 2.3 倍，未來還將持續(xù)增長(zhǎng)。

在細(xì)分的衛(wèi)星服務(wù)業(yè)、衛(wèi)星制造業(yè)、發(fā)射服務(wù)業(yè)和地面設(shè)備制造業(yè)四個(gè)領(lǐng)域中，僅衛(wèi)星服務(wù)業(yè)的規(guī)模就已經(jīng)超過了 1200 億美元。

2、這是一個(gè)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)

衛(wèi)星行業(yè)更像是供給驅(qū)動(dòng)型的行業(yè)，供給充分后，價(jià)格降低，就會(huì)帶動(dòng)需求和使用。未來，這個(gè)行業(yè)還有巨大的增長(zhǎng)空間。

以通信衛(wèi)星為例，OneWeb、O3B Networks 等創(chuàng)業(yè)公司都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)搶的標(biāo)的，背后的邏輯就是搶占新的網(wǎng)絡(luò)入口。Google 不僅是 O3b 最早的投資人之一，還投資了既做火箭又做衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)的 SpaceX。作為中國(guó)版 Google，百度 CEO 李彥宏早在 2014年 兩會(huì)就提案，建議政府鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入火箭、衛(wèi)星發(fā)射等航天領(lǐng)域，醉翁之意自然不在酒。

以遙感衛(wèi)星為例，基于衛(wèi)星數(shù)據(jù)做決策分析，其可行性、有效性均已經(jīng)被驗(yàn)證。Orbital Insight 、Spire、PlanetiQ、Windward等創(chuàng)業(yè)公司的服務(wù)，均已經(jīng)從政府客戶拓展到商業(yè)客戶。 Ardusat、九天微星等公司，則計(jì)劃向普通人開放衛(wèi)星的使用權(quán)。更何況背后，還有 Google、百度這些互聯(lián)網(wǎng)地圖提供商，為了提高導(dǎo)航完全舍得燒錢的汽車廠商……

(注：上圖為衛(wèi)星市場(chǎng)規(guī)模)

3、衛(wèi)星創(chuàng)業(yè)的技術(shù)門檻還在不斷降低

衛(wèi)星業(yè)發(fā)展至今，技術(shù)已比較成熟，創(chuàng)業(yè)公司不僅有部分可以參考借鑒的技術(shù)解決方案，也可以獲得部分相關(guān)的技術(shù)支持。另一方面，諸如汽車、船舶等工業(yè)發(fā)展，技術(shù)提升，部分材料已經(jīng)達(dá)到航天級(jí)別或是軍工級(jí)別，使創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力。

以目前創(chuàng)業(yè)公司最看中的微小衛(wèi)星為例，這些年制造的技術(shù)一直不斷成熟。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì) NanoSatisfi 利用 Arduino 開發(fā)板，就做出了開源衛(wèi)星項(xiàng)目 ArduSat ，擁有基本探測(cè)功能。再加上，最近幾年還出現(xiàn)了 Pumpkin 這樣專門銷售微型衛(wèi)星組件的公司，衛(wèi)星制造門檻與成本不斷降低。

此外，衛(wèi)星上搭載的其他技術(shù)也已經(jīng)比較成熟、簡(jiǎn)單。有人曾調(diào)研過Skybox 和 PlanetLabs 等公司的產(chǎn)品。他們制造衛(wèi)星使用的技術(shù)中包括了：手機(jī)的無線發(fā)射組件、醫(yī)療設(shè)備的處理器、電影拍攝的攝像機(jī)、已經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)的開源硬件，技術(shù)成熟，且不難取得。

Satellogic 的創(chuàng)始人 EK 此前接受 36 氪采訪時(shí)就表示，“現(xiàn)在這就像是做手機(jī)一樣”，做衛(wèi)星唯一的風(fēng)險(xiǎn)就在于 “你愿意承擔(dān)造衛(wèi)星失敗造成的經(jīng)濟(jì)損失”。

4、政策不斷放寬

航天行業(yè)研發(fā)周期長(zhǎng)，前期投入高，沒有政策的支持與鼓勵(lì)，很難發(fā)展。軍民融合、軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民用，是全球范圍內(nèi)的趨勢(shì)。

以美國(guó)為例，自冷戰(zhàn)結(jié)束后，政府制定相關(guān)的法律、法規(guī)、政策，出臺(tái)相應(yīng)的航天應(yīng)用計(jì)劃(在美國(guó)衛(wèi)星屬于航天應(yīng)用領(lǐng)域)，加速了衛(wèi)星領(lǐng)域的商業(yè)化。一方面，稅收政策上給予優(yōu)惠，明確了從事航天活動(dòng)可以免稅，刺激民營(yíng)公司投資;一方面，政策確立商業(yè)行為的合法化，保證民營(yíng)公司的權(quán)利。

(注：圖表來自《美國(guó)衛(wèi)星遙感政策和法規(guī)體系及其作用》)

以美國(guó)遙感衛(wèi)星，1992年 美國(guó)通過《遙感政策法規(guī)》，頒發(fā)牌照，提出政府 “優(yōu)先購(gòu)買商業(yè)數(shù)據(jù)”后，美國(guó)商業(yè)遙感市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。2015年，奧巴馬政府明確規(guī)定，外星采礦合法化，諸如Planetary Resources 、Deep Space Industries等公司將從中收益，該領(lǐng)域也將獲得新的發(fā)展動(dòng)力。

政策的因素對(duì)中國(guó)民營(yíng)航天企業(yè)的刺激同樣明顯。中國(guó)的民營(yíng)微小衛(wèi)星企業(yè)紛紛涌現(xiàn)，最重要的因素就是政策放開。以往衛(wèi)星屬于軍品，管控嚴(yán)格。2014年11月，政策明確鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入衛(wèi)星市場(chǎng);2015年5月，將軍民融合發(fā)展上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。而對(duì)微小衛(wèi)星市場(chǎng)的樂觀預(yù)期，也會(huì)直接催生了火箭行業(yè)的創(chuàng)業(yè)。

5、人才供給充足

人才供給充足，是美國(guó)衛(wèi)星創(chuàng)業(yè)公司能夠發(fā)展的重要保證之一。這種紅利則是政府、民營(yíng)航天企業(yè)共同努力的結(jié)果。自克林頓政府以來，一直鼓勵(lì)校企合作，加大對(duì)航天領(lǐng)域等高科技行業(yè)的投入，開放科技移民政策。NASA 至成立一來，一直把教育作為自己的重要任務(wù)之一，開放研究中心及相關(guān)設(shè)施，吸納學(xué)生前來實(shí)習(xí)。

美國(guó)的老牌民營(yíng)航天公司，為了滿足自身的用人需求，也在想方設(shè)法培養(yǎng)相關(guān)領(lǐng)域的人才。比如，雷神公司從 2005年 就開始推動(dòng) “Math Moves U” 項(xiàng)目，洛馬公司積極贊助 “National EngineersWeek” 活動(dòng)。此外，他們還與學(xué)校合作，為學(xué)生提供獎(jiǎng)學(xué)金及項(xiàng)目支持。僅以洛瑪為例，合作過的公司就超過 80 所。

這些航天體系的學(xué)生，畢業(yè)之后往往就能很容易找到高薪且對(duì)口的工作。因此，航天航空專業(yè)一直是最受歡迎的專業(yè)之一，能夠吸引大量的人才。Bagaveev 在向他們的投資人郭威分析項(xiàng)目時(shí)，就提到了這一點(diǎn)。

在國(guó)內(nèi)，航天體系屬于 “國(guó)家隊(duì)”，曾經(jīng)的高收入、高福利吸引大量的人才。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，年輕一代加入航天體系，加班多、工資少已經(jīng)不能讓部分人滿意，出走離職已經(jīng)不是什么大新聞了。隨著 “軍民融合” 策略上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，從體系內(nèi)出走的人才肯定還會(huì)越來越多，民營(yíng)創(chuàng)業(yè)公司未嘗不是一個(gè)好的選擇。

衛(wèi)星創(chuàng)投的挑戰(zhàn)

即使有種種利好消息，衛(wèi)星創(chuàng)投背后同樣蘊(yùn)含著巨大的困難與挑戰(zhàn)。我們能在媒體上看到的，永遠(yuǎn)只是階段性成功的一小部分，更多的失敗案例則被隱藏在歷史的塵埃中。

1、投入大，周期長(zhǎng)

與其他工業(yè)相比，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)投入周期長(zhǎng)，往往至少需要 5-10年，才能見到階段性的大進(jìn)展。對(duì)絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者和投資人來說，這都是巨大的考驗(yàn)。

以 Oneweb 為例，這家公司成立于 2012年，希望發(fā)射 648 顆衛(wèi)星，完成對(duì)地面局部區(qū)域的互聯(lián)網(wǎng)覆蓋，提供約 50 兆 / 秒的網(wǎng)速，數(shù)據(jù)在這樣的距離來回傳輸速度會(huì)達(dá)到 20 毫秒。到要到 2017年，才能發(fā)射第一顆衛(wèi)星。期間創(chuàng)始人 Greg Wyler 已為 OneWeb 個(gè)人投入 600 萬美元，維珍 (Virgin) 與高通 (Qualcomm) 也各投了數(shù)千萬美元。Greg Wyler 預(yù)計(jì)將需要 20 億美元以保證 OneWeb 計(jì)劃正常進(jìn)行。

比 OneWeb 更早做衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)的 O3b ，成立于 2007年，目前 也僅僅擁有 12 顆運(yùn)行中的中地球軌道衛(wèi)星，初始星群容量 192 Gbps，服務(wù) 40 多家客戶，擁有活躍客戶的國(guó)家達(dá) 31 個(gè)。而現(xiàn)在其吸納的投資已經(jīng)超過 10 億美元，投資方包括 Google、衛(wèi)星巨頭 SES、有線電視運(yùn)營(yíng)商 Liberty Global、投資銀行 Allen&Company、南非開發(fā)銀行等。普通的投資機(jī)構(gòu)往往很難承受如此高的投入。

在創(chuàng)投環(huán)境寬松的美國(guó)尚且如此，在國(guó)內(nèi)做衛(wèi)星領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，能夠持續(xù)獲得發(fā)展資金，必然是一個(gè)重大的難題。目前，國(guó)內(nèi)科創(chuàng)航天團(tuán)隊(duì)已經(jīng)完成數(shù)百萬元天使融資，不過投資方為中科紅旗原副總裁黃思源，后者也將會(huì)在未來成為科創(chuàng)航天的客戶之一，本質(zhì)上也是戰(zhàn)略投資。另一家做衛(wèi)星的創(chuàng)業(yè)公司九天微星，2015年10月 完成種子輪融資，其融資也基本來自團(tuán)隊(duì)和朋友。

2、無線電資源稀缺，報(bào)批難

根據(jù)國(guó)際電聯(lián)《無線電規(guī)則》的規(guī)定，凡是希望得到國(guó)際承認(rèn)并受到保護(hù)的衛(wèi)星系統(tǒng)，都需要按照《無線電規(guī)則》的規(guī)定程序向國(guó)際電聯(lián)的無線電通信處登記。目前，國(guó)際電聯(lián)已經(jīng)登記了 2500 個(gè)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)，可供使用的頻段資源已經(jīng)很有限。

以 OneWeb 為例，目前制約其進(jìn)度的一個(gè)主要因素就是——能否獲得國(guó)際通信協(xié)會(huì)的無線電波段許可權(quán)。不過，OneWeb 的創(chuàng)始人 Greg Wyler 此前曾創(chuàng)辦了 O3b， 很可能通過 O3b 獲得了特定頻段的使用權(quán)。即使是 SpaceX，目前也未獲得相關(guān)的資源。

而我國(guó)大陸僅完成 1 個(gè) C 頻段軌道位置的登記，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)衛(wèi)星的需要。目前，我國(guó)就有很多衛(wèi)星因?yàn)闆]有辦法完成軌道位置和頻率 (譜) 登記，而無法使用。未來，這方面的資源還會(huì)更日益稀缺。

3、發(fā)射服務(wù)資源稀缺

不難理解，隨著衛(wèi)星服務(wù)需求的增加，需要發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量大增，對(duì)于發(fā)射服務(wù)的需求激增。但目前的發(fā)射資源依然十分有限。

長(zhǎng)期以來，中國(guó)的火箭主要服務(wù)于軍方及政府，商用火箭發(fā)射服務(wù)商缺失，微小衛(wèi)星持續(xù)規(guī)律發(fā)射是個(gè)難題。零壹空間創(chuàng)始人舒暢告訴 36 氪，以中國(guó)科學(xué)院長(zhǎng)光衛(wèi)星為例，有科研院所背景，想在 2020年 前發(fā)射 66 顆衛(wèi)星組網(wǎng)，都很難獲得規(guī)律的發(fā)射服務(wù)。

此外，美國(guó)不允許 SpaceX 火箭運(yùn)到中國(guó)來發(fā)射，中國(guó)的衛(wèi)星也不允許去美國(guó)發(fā)射。再加上，國(guó)家十三五期間，計(jì)劃實(shí)施航天發(fā)射 120 次左右，目前僅僅完成十幾次，接下來幾年的國(guó)家發(fā)射任務(wù)都很重，留給商業(yè)發(fā)射的資源有限。

即使國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了零壹空間這樣的民營(yíng)火箭發(fā)射服務(wù)商，未來是否能夠提供規(guī)律性的發(fā)射服務(wù)也是難題。一方面，一直以來，發(fā)射場(chǎng)都是軍方控制，屬于稀缺資源。如果是液體燃料驅(qū)動(dòng)，需要專業(yè)的發(fā)射場(chǎng)地。另一方面，火箭與導(dǎo)彈技術(shù)相似，是否能得到國(guó)家政策的許可也是一個(gè)未知數(shù)。

4、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手降維打擊

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來說，來自傳統(tǒng)廠商的降維打擊不可避免。創(chuàng)業(yè)公司種樹，傳統(tǒng)廠商收獲，在衛(wèi)星領(lǐng)域也不可避免。

不管是做衛(wèi)星制造、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)，都擾不可衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)。而這一點(diǎn)則是傳統(tǒng)衛(wèi)星公司的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司探索出來可行的運(yùn)營(yíng)模式、商業(yè)模式后，傳統(tǒng)廠商可以很快的跟進(jìn)。此前，36 氪采訪科創(chuàng)航天時(shí)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也表達(dá)過類似的觀點(diǎn)。